Cellnex clôture les neuf premiers mois avec une croissance de 11% du chiffre d'affaires et de 25% de l'EBITDA

Les sites exploités par Cellnex ont augmenté de 29 % par rapport à septembre 2016, reflétant l'intégration des actifs de Bouygues en France, Shere aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, Sunrise en Suisse et Alticom aux Pays-Bas.

Cellnex Télécom a présenté les résultats correspondant aux neuf premiers mois de 2017. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 579 millions d'euros et l'EBITDA a atteint 259 millions. Le résultat net s'élève à 33 millions d'euros, en ligne avec celui de septembre 2016, reflétant l'effet de la hausse des amortissements (+28% par rapport au T3 2016) et des frais financiers (+58% par rapport au T3 2016) liés à la croissance intense du groupe et à l'expansion conséquente du périmètre.

En 2016 et sur les neuf premiers mois de 2017, Cellnex a alloué plus de 1,4 milliard d'euros à des opérations de croissance en France, aux Pays-Bas, en Italie, au Royaume-Uni et en Suisse. Ce paquet d'investissement fait partie des plus de 2 milliards d'euros de projets de croissance déjà annoncés, entre 2016 et 2017, et dont l'exécution s'étend jusqu'en 2022. "Nous clôturons le troisième trimestre 2017 avec des indicateurs clés qui continuent de nous offrir la photo de l'expansion intense du périmètre de consolidation et d'une croissance qui, à périmètre constant, reste en ligne avec les 3-4% que nous nous sommes fixés comme objectif", a-t-il souligné. Tobias Martinez, PDG de Cellnex.

De même, et au cours d'une réunion avec des investisseurs à l'occasion du "Capital Markets Day 2017" organisé à Barcelone le 14 novembre, le PDG de Cellnex a souligné la dynamique de croissance de l'entreprise au cours des deux dernières années depuis sa cotation : "de 2015 à ce jour, Cellnex a réalisé dix transactions dans six pays avec un investissement global de 3 milliards d'euros. Nous avons diversifié le profil commercial de l'entreprise, en renforçant notre engagement dans les services d'infrastructures de télécommunications, qui représentent déjà 59% de notre chiffre d'affaires. Nous avons diversifié les sources de nos revenus par marchés géographiques. Nous avons élargi – et diversifié – notre clientèle, ce qui nous donne plus de solidité et de résilience dans nos flux et nous avons amélioré notre carnet de commandes (ventes futures contractées) qui atteint 15 milliards d'euros.

41% du chiffre d'affaires et 41% de l'Ebitda sont générés hors d'Espagne. L'Italie, principal marché de Cellnex pour les services d'infrastructures de télécommunications, contribue à hauteur de 32 % au chiffre d'affaires.

Par métiers, les Services et Infrastructures de Télécommunications contribuent à hauteur de 59 % au chiffre d'affaires total, avec 340 millions d'euros, en croissance de 21 % par rapport à septembre 2016. L'activité infrastructures de diffusion contribue à hauteur de 31 % au chiffre d'affaires avec 179 millions d'euros. Parallèlement, l'activité axée sur les réseaux de sécurité et d'urgence et les solutions pour la gestion intelligente des infrastructures urbaines (IoT et Smart city) a contribué à hauteur de 10 % du chiffre d'affaires, avec 59 millions d'euros.

Au 30 septembre, 41 % du chiffre d'affaires et 41 % de l'ebitda sont générés hors du marché espagnol. L'Italie est le deuxième marché le plus important avec 32 % du chiffre d'affaires. A cette date, Cellnex comptait au total 20 035 sites (7 758 en Italie, 7 475 en Espagne et 4 802 aux Pays-Bas, en France, au Royaume-Uni et en Suisse), auxquels s'ajoutent 1 233 nœuds (DAS et Small Cells).

Concernant le DAS et les Small Cells, il convient de noter que le projet DAS, qui fournit une couverture mobile à haut débit aux 68 000 spectateurs du nouveau Wanda Metropolitano de Madrid, entre en service à partir du quatrième trimestre.

La croissance organique des points de présence dans les emplacements à périmètre constant s'élève à +4% par rapport à la même période de 2016, tandis que le ratio de clients par emplacement (hors variations de périmètre) atteint 1,66x, +4% par rapport à septembre 2016.

Les investissements opérationnels au cours des neuf premiers mois de 2017 ont atteint 57 millions d'euros, principalement consacrés au maintien de la capacité installée et aux investissements liés à la génération de nouveaux revenus et à l'amélioration de l'efficacité. Tandis que les investissements de croissance – nouvelles acquisitions – s'élevaient à 716 millions d'euros.

Structure de la dette

Cellnex a clôturé les trois premiers trimestres de 2017 avec une structure de dette stable à long terme, avec une durée de vie moyenne de 6,1 ans, un coût moyen approximatif de 2 % (combinant la dette tirée et non tirée) et 72 % référencés à un taux fixe.

En janvier, Cellnex a émis sa quatrième obligation pour un montant de 335 millions d'euros, un coupon de 2,875% et une maturité en 2025. En avril, la société a réalisé le placement privé d'une obligation de 80 millions d'euros, d'une échéance en 2026 et d'un intérêt référencé à l'Euribor + 2,27%, ainsi qu'un emprunt de 56,5 millions sur 10 ans et d'un intérêt fixe de 3,25%.

Le 3 août, un placement privé a été réalisé pour un montant de 60 millions d'euros, avec une échéance en 2027 et un intérêt référencé à l'Euribor majoré de 2,20 %. De même, en octobre, un prêt syndiqué de 190 millions de francs suisses a été formalisé avec une échéance en 2023 et un intérêt référencé au Libor + 1,05%.

La dette nette de l'entreprise au 30 septembre atteint 2 090 millions d'euros contre 1 499 millions à fin 2016, ce qui équivaut à un ratio dette nette/EBITDA de 5,4x. De même, Cellnex a – fin septembre – accès à des liquidités immédiates (trésorerie + dette non tirée) pour environ 1 600 euros.

Le 30 mars 2016, les obligations Cellnex Telecom ont été ajoutées à la liste des obligations d'entreprises éligibles en garantie par la Banque Centrale Européenne dans les opérations de politique monétaire. Cette action s'inscrit dans le cadre du programme de rachat de dettes d'entreprises (Corporate Sector Purchase Programme, CSPP), qui vient compléter le 10 mars 2016 le programme d'acquisition d'actifs financiers (Asset Purchase Programme, APP), déjà précédemment déployé par la BCE.

Las emisiones de Cellnex Telecom mantienen el rating “investment grade” (grado de inversión) de Fitch (BBB-) con outlook negativo, confirmado por la propia agencia el pasado mes de mayo, al igual que S&P confirmó el “rating” BB+ con outlook estable.