华纳兄弟探索公司分拆为两家公司

为了实现更大的灵活性并便利股东投资，华纳兄弟探索公司 se desmarca del modelo de negocio unificado audiovisual para volver a la casilla de inicio, creando una empresa dedicada al streaming y a su producción de estudio (Streaming & Studios) y una segunda volcada en sus marcas de televisión (Global Networks).

华纳兄弟探索公司 将通过免税交易分成两家上市公司，“让每个公司都能最大限度地发挥其潜力。”公司 Streaming & Studios 将由以下组成 华纳兄弟电视台、华纳兄弟电影集团、DC 工作室、HBO 和 HBO Max，以及它的电影和电视图书馆。 全球网络就其本身而言，将包括娱乐、体育和新闻电视品牌，例如 CNN、TNT 体育和 EE.UU。 y 发现、欧洲主要免费频道以及 Discovery+ 流媒体服务和 Bleacher Report (B/R) 等数字产品。

大卫·扎斯拉夫, presidente y consejero delegado de Warner Bros. Discovery, ocupará el cargo de presidente y consejero delegado de Streaming & Studios, mientras que 贡纳尔·维登菲尔斯华纳兄弟探索频道首席财务官将出任全球网络总裁兼首席执行官。两人将继续担任 WBD 目前的职位，直至离职。计划中的分拆将为股东释放价值，并为两家新公司的蓬勃发展创造机会，两家公司都能够“更快、更积极地”寻求机会，并为两家公司“投资和追求”其运营和财务目标创建框架。

到 扎斯拉夫，“通过作为两家独特的、面向未来优化的公司运营，我们为这些标志性品牌提供了他们在当今不断变化的媒体格局中最有效竞争所需的更清晰的焦点和战略灵活性。”他补充道：“这种分离将使每家公司能够利用自己的特定优势和财务状况，从而为它们注入活力。这也将使每家公司能够寻求重要的投资机会并提高股东价值。” 维登费尔斯。

Streaming & Studios y Global Networks, las dos partes de Warner Bros. Discovery

电影和小说分支 Warner Bros. Discovery, Streaming & Studios，将由华纳兄弟电视台、华纳兄弟电影集团、DC Studios、HBO 和 HBO Max（包括其国际体育节目）组成， 华纳兄弟游戏、旅游、零售和体验，以及伯班克和利维斯登制作工作室。预计“收入、利润和自由现金流将实现动态且可持续的增长”，公司将专注于进一步扩张 HBO 最大该公司已在 77 个市场开展业务，并计划于 2026 年推出主要新市场，并以其全球势头为基础，投资于节目制作并优先考虑运营原则，使工作室重新回到每年至少 30 亿美元调整后 EBITDA 的目标。

另一方面， 全球网络 它将涵盖强大而卓越的全球娱乐、体育和新闻电视网络和品牌及其数字产品组合。目前，这些资产覆盖了全球 11 亿独立观众 68种语言，遍布200个国家和地区，同时拥有行业领先的利润率和强劲的自由现金流转换。 Global Networks 将拥有丰富的经验、影响力和财务状况，以利用国际增长机会，增强其在体育和新闻方面的直播内容，并开发其强大品牌的数字扩展，例如 Discovery+、B/R 和 CNN 的新流媒体产品。

交易密钥

华纳兄弟探索公司 出于美国联邦所得税的目的，打算以免税的方式分离这些业务。公司计划在分拆后实施过渡服务和公平的业务安排，以促进过渡并保持运营效率。

每家公司都将拥有充足的资本结构来支持其业务。在另一份新闻稿中，华纳兄弟探索频道今天宣布开始 收购要约和同意请求 其现有资本结构相关联，以增强其债务组合，该债务组合将由摩根大通提供的 175 亿美元承诺过桥融资提供资金。摩根.预计该桥线将在分拆前进行再融资。

由于现金和左轮手枪的可用性，两家公司都将拥有清晰的去杠杆化路径，拥有大量现金流和强大的流动性。此外，Global Networks 将维护多达 20 个% de participación en Streaming & Studios，它计划以节税的方式将其货币化，以改善其资产负债表的去杠杆化。

分拆预计将于 2026 年中期完成，但须满足交割条件和其他条件，包括最终批准 华纳兄弟探索委员会、收到美国联邦所得税目的的税务裁决和/或国税局关于交易免税性质和市场条件的私人信件。

摩根大通 y 埃弗科 担任财务顾问 华纳兄弟探索公司 y Kirkland & Ellis LLP 担任法律顾问。