パラマウントがワーナー・ブラザース・ディスカバリーを正式に買収

年間最低 30 本の長編映画の劇場映画制作を維持し、Paramount+、HBO Max、Pluto を統合する単一プラットフォームと、自社プラットフォームとサードパーティプラットフォームの両方のコンテンツ制作戦略を構築することを約束し、パラマウントを正式に購入しましたワーナーブラザーズディスカバリー、このようにしてNetflixの最初の提案を破り、競争当局からの承認を待つ世界最大のオーディオビジュアル会社の1つを構築しました。

パラマウント y ワーナーブラザーズディスカバリー 両社はすでに「最終的な合併契約」に署名しており、「消費者の選択肢の拡大」と「世界中のクリエイティブな人材」の強化に注力する「世界をリードするメディアおよびエンターテインメント企業」としての定義を形成している。これらの言葉で、彼らは、競争当局の推測の可能性に備えることになる。競争当局は、競争当局の調査時にすでに同様の言葉で疑念を表明していた。 Netflixとの初期契約は失敗に終わった。

発表された条件に基づき、パラマウントはWBDの発行済み株式1株当たり現金を支払うことになる。取引は次によって承認されました 全会一致 のために 両社の取締役会 規制当局の認可やWBD株主の承認などの慣例的な完了条件を条件として、2026年の第3四半期に完了する予定で、投票は2026年初春に予定されている。それまでに取引が完了していない場合、WBD株主は完了まで四半期ごとに1株当たり「ティック手数料」（毎日計算される）を受け取ることになる。

新会社の最初のタッチ

パラマウントの言葉を借りれば、この合併は「次への扉を開く」革新的で魅力的な機会パラマウントとWBDは協力して、15,000タイトルを超える映画ライブラリと何千時間ものテレビ番組を擁し、ストリーミングプラットフォームを通じて消費者に「より多くの選択肢」を提供することを約束する。このようにして、パラマウントは、多くの映画の本拠地となるだろう。 世界で最も象徴的で長続きするシリーズ、これには以下が含まれます ミッションインポッシブル、 ロード・オブ・ザ・リング、 ゲーム・オブ・スローンズ、 DC ユニバース、 ニンジャ・タートルズ、 トランスフォーマー、星 トレッキング y スポンジ・ボブ。

合併後の会社も、 スポーツの権利 この分野で最も魅力的で競争力が高い。 NFL、UFC、NHL、ビッグテン、ビッグ 12 フットボール、大学バスケットボール、NCAA は、これらの権利をプラットフォーム上でまとめて配布することができます。このポートフォリオは、 パラマウントの赤いケーブルはエンターテインメント、スポーツ、ニュースをカバーしており、「キャッシュフローを大幅に改善し、効率を高め、市場の直線的な圧力に対処する能力を強化します。」

デビッド・エリソンパラマウントの会長兼最高経営責任者（CEO）は今回の契約について「当初から、私たちの追求は明確な目標に導かれてきた。それは、象徴的な2社の伝統に敬意を表しながら、次世代のメディアおよびエンターテインメント企業を創るというビジョンを加速させることだ。これらのワールドクラスのスタジオ、補完的なストリーミングプラットフォーム、そしてそれらを支える並外れた才能を結集することで、視聴者、パートナー、株主にとってさらに大きな価値を生み出すだろうし、この先にあるものにこれ以上興奮することはないだろう。」とコメントした。

ワーナーさんからは、 デビッド ザスラフの会長兼最高経営責任者（CEO）は、「WBDの株主とエンターテインメント業界のために我々が達成した結果に非常に満足している。このプロセスを通じての我々の指針は、投資家に可能な限り最大限の確実性を提供しながら、我々の象徴的な資産と100年の歴史を持つスタジオの価値を最大化する取引を確実にすることであった。我々はパラマウントと協力してこの歴史的な取引を完了することを楽しみにしている」と付け加えた。

合併の戦略的および財務的鍵

近年のオーディオビジュアル業界の偉大なメロドラマの 1 つであることが確認されると、 一連の約束 合併後の会社の戦略的方針を前進させます。最初の疑問の 1 つは解決されました: パラマウントは資産を維持します どちらの研究も、映画館やプラットフォーム向けに、スタジオごとに年間 15 本の長編映画を制作できるように「クリエイティブな才能の魅力と維持」を優先しながら。

に関しては、 ビデオオンデマンドプラットフォーム、パラマウントが作成します。 単一のプラットフォーム 「より大きなリーチ、コミットメント、収益化能力」を消費者に直接届け、主な利点を統合します。 パラマウント+、HBO Max、プルート。「この契約は、現在のストリーミング市場に強力で信頼できる競争相手を新たに確立することで、コンテンツプロバイダーと消費者の両方に魅力的な価値を提供するでしょう」と同社は強調する。

スカイダンスとの合併完了後にパラマウントが発表した以下の合意が示すように、プロフォーマバランスシートとキャッシュフローにより、成長への取り組みへの継続的な投資が可能になります。 サウスパーク、UFC、ダファー兄弟のプロダクション、アクティビジョンなど。

映画館へのこだわり

この取引は、流通業界の主な要件にも対応します。 ジェームズ・キャメロンのような著名人が主張。すべての映画は次の年に公開されます。 映画館、最低期間は 全世界で45日間 有料ビデオオンデマンド (VOD) で利用可能になる前に、 最も成功したプレミア上映のために視聴者を最大化するには 60 ～ 90 日以上。

同様に、両方の研究は引き続き、 ダイナミックなサードパーティエコシステム サードパーティのスタジオや独立系プロデューサーからのコンテンツの積極的な購入者でありながら、自社およびサードパーティのプラットフォームで映画や番組のライセンスを取得することで、劇場公開時には、各映画は現在の業界標準のホームビデオウィンドウに移行し、サブスクリプションストリーミングサービスで利用可能になる前に有料のビデオオンデマンドを維持します。

取引詳細

パラマウント を100％取得します WBD 1株当たりの現金に「ティッキング手数料」を加えたもので、WBDを株式価値と事業価値で評価します。パラマウント社は、この買収により、技術統合（合併後の企業の単一エンタープライズ・リソース・プランニング・システムへの移行やストリーミング・テクノロジー・スタックの統合など）、買収による節約を含む全社的な効率化、結合された不動産設置面積の最適化、その他の業務効率合理化策の組み合わせによって、さらなる相乗効果が生み出されることを期待しています。

完全な相乗効果に基づいて、この価値は WBDは2026年のEBITDAの7.5倍。クロージング時点では、同社はシナジーベースで純負債対EBITDAが4.3倍となり、クロージング後3年以内に投資適格の信用基準に達する見込みである。この取引は、エリソン家とレッドバード・キャピタル・パートナーズの全額支援による470億ドルの株式で資金提供されている。クロージング時には、資本には他の戦略的および財務的パートナーが含まれる可能性があります。はい

資本コミットメントの条件に基づき、 新しい集団訴訟 一株あたりの価格で。この株式投資の条件は、独立した法務および財務アドバイザーを有する独立取締役で構成されるパラマウント取締役会の特別委員会によって決定されました。新たな現金資本投資に加えて、この取引は以下によって裏付けられています。 100億ドル バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、アポロからの債務コミットメントに関するもので、これにはWBDの既存のブリッジ信用枠と追加の新規債務の支援も含まれる。同氏は、当社の既存のリボルビング信用枠を支援するために、これらの機関からのつなぎ融資を除外している。

さらに、パラマウントの現在の株主には、次のイベントに参加する機会が与えられます。 権利の提供 種類株式の売却と、1株あたりの価格での新規株式投資が完了日近くに行われることが予想されます。の間で提案されている取引は、 パラマウントとWBDにはいかなる融資条件も適用されない。

合併契約の締結に関連して、パラマウントは 現金による株式公開買い付けを撤回した WBDのすべての発行済み株式を取得する。